Photoshop: BURACO DE BALA

1 - Abra seu Photoshop e inicie uma nova imagem com 300X300, 72DPI, 

fundo branco.2 - Crie uma nova layer (camada), pressione CTRL+SHIFT+N.
3 - Com a ferramenta LASSO TOOL:

3.1 - Faça uma seleção já parecida com um buraco da bala:

4 - Clique em Quick Mask Mode (Q):

5 - Esse é o modo de visão para trabalhar com a seleção. 
Repare que agora seu desenho ficou vermelho em torno da 
seleção que você fez no passo 3.1. 
Agora vá em FILTER > DISTORT > RIPPLE. 
Configure o filtro assim, ou +/- assim:

6 - Dê OK para aplicar o efeito e saia do modo Quick Mask, para isso 
só clicar no ícone do lado esquerdo do Quick Mask. Pinte essa 
seleção com o balde de tinta, pode ser um cinza claro qualquer. 
Observe o resultado até esse passo:

7 - Vá em LAYER > LAYER STYLE > BLENDING OPTIONS.
7.1 - Configure INNER SHADOW assim:

7.2 - Configure INNER GLOW assim:

7.3 - Configure GRADIENT OVERLAY assim:

7.4 - Até esse passo como anda o seu buraco de bala:

8 - Agora vamos criar o buraco da bala. Crie uma nova layer (camada), 
pressione CTRL+SHIFT+N.
9 - Com a ferramenta ELLIPTICAL MARQUEE TOOL:

9.1 - Faça o buraco, bem centralizado ao desenho de fundo e 
pinte a seleção de preto:

10 - Vá em LAYER > LAYER STYLE > BLENDING OPTIONS.
10.1 - Configure DROP SHADOW assim:

10.2 - Configure INNER SHADOW assim:

10.3 - Configure BEVEL AND EMBOSS assim:

10.4 - Resultado quase final:

11 - Com a ferramenta BURN TOOL:

11.1 - Faça uns retoques na imagem para ela ficar um pouco mais escura. 
O resultado final será esse: